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股权基金-什么叫股权基金?

发布时间:2021-02-01 19:31:41 0人气浏览
股权投资基金的概念是什么?私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资,投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了

股权投资基金的概念是什么?

股权投资基金的概念是什么?

私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资,投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。私募排排网有相关介绍。

股权基金和债权基金有什么区别?

股权基金和债权基金有什么区别?

股权私募基金以股权的形式体现,也就是股权投资,私募债权基金以借款关系体现,也就是债权债务关系。

都是私募基金范畴,但是投资标的不一致

股权投资基金的类型?

股权投资基金的类型?

您好,股权投资基金的类型主要有:  (1)成长基金投资于成长阶段企业。 (2)并购基金主要以控股方式投资于稳定成长期的企业,这些企业通常可以提供连续三年以上的反映盈利能力或潜力的财务报表,通过企业内部重组和行业整合来帮助被收购企业确立市场地位。  (3)重整基金专注于为陷入财务危机的企业提供财务拯救。 (4)夹层基金通常以股债结合的形式投资处于稳定成长期而上市之前的企业。 (5)房地产基金直接投资于房地产相关项目以获取收益。 (6)基础设施基金投资于基础设施项目。  (7)母基金投资于其他基金、集合计划、专项资金等。如能给出详细信息,则可作出更为周详的回答。

私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金,这三类有啥区别?

私募股权基金、私募证券基金、私募创投基金,这三类有啥区别?

私募股权基金(即PE)、私募证券基金和私募创投基金(即VC)的区别简单来说就是: 私募证券基金主要投资于二级市场,例如股票、债券等;私募股权基金主要投资于已经形成经营规模、具有稳定盈利模式和现金流的未上市公司股权;而私募创业基金主要投资于刚起步但具有高成长和高潜力的公司,其中科技公司最为常见。由于三者的投资倾向不同,所以在实际操作中投资风险和投资期限都有所区别。

下面先给大家说明PE、VC和私募证券基金的不同之处,然后介绍一下私募创投基金中常采用的可转债是怎么回事,最后跟大家分享一下目前国内的PE、VC和私募证券基金的最新行业动态。大家若有看不懂的地方,欢迎关注私信我,一起探讨。

私募股权基金、私募创投基金和私募证券基金的区别

一、PE、VC和私募证券基金的投资介入时间

为方便大家直观理解,我下面举个例子详细说明。

  1. 某刚起步的初创科技公司(下面简称 A公司)开发了一款极具竞争力的APP,此APP的下载用户快速增长,且用户的粘性很强,预计规模做起来后具有很好的盈利能力。但目前公司尚未产生稳定盈利,将来也可能出现同类的APP竞争影响公司收益,或公司的经营出现问题导致公司倒闭。亦即,目前公司面临的风险比较大,A公司难以从银行或其他渠道融资。此时,以股权或可转债等方式投资于A公司的基金就叫私募创投基金。
  2. 私募创投基金投资后,A公司经过几年的快速发展,已经成为颇具规模的科技公司,也形成了稳定的盈利模式和现金流,未来几年非常具有上市的可能性。此时,A公司为了进一步发展业务做大规模或减小经营中的资金压力,于是主动引入了新的私募投资者,此时投资于A公司的私募投资者就叫做私募股权基金。
  3. 过几年后,A公司成功上市,前期的私募创投基金和私募股权基金大赚了一笔,并已功成身退,且A公司股票上市后业绩一直表现亮眼,于是各类投资基金便纷纷买入A公司的流通股票或A公司发行的债券,以期望分享到A公司的发展收益,而这类基金就叫做私募证券基金
  4. 即,从投资时间介入的角度上看私募创投基金的介入时间最早,私募股权基金介入时间次之,而私募证券基金介入时间最晚。

二、PE、VC和私募证券基金的投资期限区别

承上例;

  • 私募创投基金在A公司起步阶段就已经进入,到A公司上市退出时已经过去了6/7年,投资期限比其他两类私募基金更长。在实际的投资操作中,私募创投基金投资期限短的也有五六年,长的可超过十年。
  • 私募股权基金在A公司具备一定条件之后进入,到A公司上市退出时过去了2/3年,投资期限比私募创投基金短。在实际的投资操作中,私募股权资金的投资期限一般为两三年至五六年。
  • 私募证券基金介入A公司的投资时间是在A公司上市之后。在实际的投资操作中,这类基金的投资期限一般为一年。

三、PE、VC和私募证券基金的投资风险区别

承上例;

  • 私募创投基金的风险是三类基金中最大的。此时A公司刚起步,尚未形成稳定的盈利和现金流,且对于部分初创公司来说没有可对比参考的公司,同时初创公司的股权极难变现,实际上私募创投基金面临的风险与创始人差不多。
  • 私募股权基金的风险次之。虽然此时A公司已经初具规模并形成稳定的利润和现金流,但是未上市的股权在变现上还是具有一定的难度,如果A公司面临其他的严重风险,私募股权基金也要跟着踩雷。
  • 私募证券基金的风险是三者中最小的。此时A公司的股票已经上市流通,在公司经营向好的情况下,私募证券基金才会买入A公司的股票和债券等,而且在股票下跌时证券私募基金随时可以卖掉手中持有的A公司股票变现。

有些私募创投基金采用可转债的原因和可转债介绍

一、私募创投基金采用可转债的原因

对于一些风险太大但又非常具备潜力的初创公司,私募创投基金往往更乐意采用可转债的方式进行投资。其原因主要有以下两点;

  1. 对私募创投基金来说,投资以可转债的形式进入可以在很大程度上控制风险。例如初创公司迟迟不能实现盈利或面临破产风险时,可获得稳定利息收入,初创公司面临破产的,还能获得优先清偿或破产清算本金回收。此外,当初创公司步入正轨之后,又可以将可转债按照前期约定的价格转换成初创公司的股票,获取初创公司的发展收益。
  2. 对于初创公司来说,可转债中包含了一份未来私募创投基金转股期权,所以可转债可以以较低的利息获得投资资金。同时,在初创公司经营初期,创始人的股权也不会被私募创投基金稀释,确保公司的经营方向一定会按照创始人的预设发展。
  3. 亦即,可转债同时兼顾了私募创投基金和初创公司的利益和风险。

二、可转债介绍

  • 可转债大家可以理解为,投资者在投资中约定的,在将来的某一个特定时间可以按事先约定的价格将债权转换成股权的债权。
  • 即可转债含有一个期权,这个期权赋予了投资者在未来将债权转换成股权的权利,如果转换成股权更有利,那么就将债权转为股权,否则就不转,直接按期收取利息直至到期收回投资本金。
  • 由上可知,可转债中存在的期权使得可转债的利息比一般的债券要低。
私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金行业动态

一、PE、VC和私募证券基金规模

下图为截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理规模(单位:只、亿元)

由上图可知;

  • 截止今年4月末,全国所有私募基金规模为143375亿元,基金总数为85382只,其中;
  • 私募股权基金管理的基金规模为90137亿元,占所有私募基金规模的比重为62.87%,基金只数为28910只,平均每只基金的规模为3.12亿元。
  • 私募创投基金管理的基金规模为13379亿元,占所有私募基金规模的比重为9.33%,基金只数为8636只,平均每只基金的规模为1.55亿元。
  • 私募证券基金管理的基金规模为26223亿元,占所有私募基金规模的比重为18.29%,基金只数为44277只,平均每只基金的规模为0.59亿元。
  • 其他私募基金管理的基金规模为13636亿元,占所有私募基金规模的比重为9.51%,基金只数为3559亿元,平均每只基金的规模为3.38亿元。
  • 私募证券基金的只数在各类私募基金中最多,但它的总规模与私募股权基金相差巨大,目前的私募股权基金的规模占比超过六成,且平均每只私募股权基金的规模也远超私募证券基金。

二、PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人

下图是截止今年4月末PE、VC和私募证券基金的管理人和托管人情况(单位:家、只)

由上图可知;

(1)私募基金管理人

  • 截止今年4月末,全国私募基金管理人一共24599家。其中;
  • 私募股权、创投基金管理人14991家。
  • 私募证券基金管理人8887家。
  • 其他私募基金管理人721家。

(2)私募基金托管人

  • 私募基金托管人可分为三类,分别是银行、证券公司和其他托管机构,截止今年4月末三大私募基金托管机构托管的私募基金数量分别为;
  • 商业银行托管的私募股权基金数量为13773只,私募创投基金为4074只,私募证券基金为2143只,其他私募基金17847只。
  • 证券公司托管的私募股权基金数量为3858只,私募创投基金为713只,私募证券基金为33516只,其他私募基金为4571只。
  • 其他托管机构托管的私募股权基金数量为3只,私募创投基金为0只,私募证券基金为6只,其他私募基金为3只。
答题总结

综上所述,可以总结为如下几点;

  1. 私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金的区别有:其一,三者介入投资标的公司的时间不同,私募创投基金最早、私募股权基金次之、私募证券基金最后。其二,三者承受的风险不同,私募创投基金承受的风险最大,私募股权基金次之,私募证券基金最小。其三,三者的投资期限不同,一般来说私募创投基金的投资期限最长,私募股权基金次之,私募证券基金最短。
  2. 私募创投基金中常见的可转债投资方式赋予了投资者一个期权,可在未来将债权转化成标的公司的股权,所以可转债在私募创投基金规避风险上具有非常好的效果。同时,可转债的利息成本比一般的债权更低,有利于初创公司拿到较低的资金成本,降低财务压力。
  3. 目前在私募股权基金、私募证券基金和私募创投基金三者中,私募股权基金的规模是最大的,占比超过私募基金总规模的六成。在基金的数量上,私募证券基金的数量最多,但其每只基金的平均规模最小,仅为0.59亿元,小于私募股权基金和私募创投基金。
  4. 在私募基金的托管上,私募股权基金和私募创投基金更倾向于找银行托管,而私募证券基金则更倾向于找证券公司托管。

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产业基金和股权基金有何区别?

产业基金和股权基金有何区别?

所投标的不一样证券投资基金:股票、期货、债券、外汇、期权、银行间票据等二级市场标的,一般投资期限多为1年。股权投资基金:代表是VC、PE,资金注入企业,占比股权,参与管理和运作,企业发展达到预期目标就退出(可以理解为企业孵化),一般期限3-5年。

什么是私人股权基金?

什么是私人股权基金?

私人股权投资(天使、基金)是一个很宽泛的概念, 用来指称任何一种股权资产不能在股票市场自由交易的投资。主动的天使投资人会主动投资私人股权企业。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金,然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私募股权基金一般是指从事私人股权(非上市公司股权)投资的基金。目前我国的私募股权基金已有很多,包括阳光私募股权基金等等。私募股权基金的数量仍在迅速增加。

什么叫股权基金?

什么叫股权基金?

股权基金指主要投资于私人股权(即非上市公司股权),待所投资股权升值后,再出售退出而获利,其最大的资金来源是各种养老基金,还有保险资金、基金会等。国际投资基金瞄准中国市场在发达国家资本过剩的背景下,投资基金需要在全球范围特别是以中国、印度为代表的新兴市场寻找出路。

私募股权投资基金如何备案?

私募股权投资基金如何备案?

核心观点:私募基金现在证券业协会管控的也非常的严格,现在私募基金对于整体的通过和审批节奏有所放缓。我们一定要按照最新的流程来:

(一)实际控制人不参与公司经营管理可以吗?

反馈意见示例:“申请机构的实际控制人不担任高管,请说明申请机构实际控制人如何在不担任公司高管的情况下参与公司经营管理。若不参与公司经营管理,请说明原因及实控当前工作情况,并出具加盖公司公章的确认说明。”

解析:基金业协会对于实际控制人只控股但不担任公司高管的情况下如何参与公司的经营管理十分关注,且在该公司提供实际控制人担任公司投资委员会主席、公司监事以证明其确实能够实际参与公司投资决策并上传实际控制人签字的控制图文件后,再次反馈要求说明其设立私募机构的原因及考虑、如何保持控股稳定性以及任用公司高管的标准等,并要求实际控制人现任职单位就其在外设立私募机构的事宜出具无异议函。

由此可以看出,基金业协会的潜台词十分明确:实际控制人不仅要有足够的出资能力,还要实际参与公司的运营,并保持其持股的稳定。

(二)员工随便凑一凑?有基金从业资格就行?

反馈意见示例:“从事私募基金管理业务相关工作人员应具备与岗位要求相适应的职业操守和专业胜任能力。请在补充法律意见书中详细说明申请机构目前的高管人员、团队员工在其岗位或私募投资基金领域的专业能力,负责风控工作的高管和员工需要特别说明其相关工作经历及岗位胜任能力。如涉及相关经历或投资经验,请进一步提供证明材料。”

解析:十分注重核查拟备案机构高管及员工的资历及胜任能力。且根据近半年收到的反馈意见来看,基金业协会对于拟备案机构高管及投资人员的专业能力核查呈现日渐趋严的趋势,仅由拟备案机构出具说明文件即可获得基金业协会认可的情况已不复存在,甚至出现反复要求提供拟备案机构高管及投资人员近三年内连续六个月以上可追溯的投资业绩证明材料的情况。

1、负责公司投资业务的人员需要提供“干货”,要能提供过往从事相关业务及取得业绩的证明材料;

2、对合规风控负责人的要求空前严格,不允许兼职,且要有足够的风控经验与风控能力。实践中,如何寻找到经验丰富、能力突出的合规风控负责人成为很多拟备案机构难以解决的问题。

(一)股东出资能力银行存款回单就够了?

解析:公司股东提供出资能力证明文件已成为私募基金管理人备案的必备材料,且根据近期基金业协会的反馈意见来看,基金业协会对于股东出资能力证明材料提出了更高的要求:

3、出资能力证明应详细说明股东的合计出资能力如何与申请机构的认缴资金相匹配。

由此可以看出,基金业协会在严防通过股权代持方式或者过桥基金出资设立私募机构。

(二)公司可以负债吗?

反馈意见示例:第一次,“根据审计报告,贵机构存在大额未偿清负债,请合理解释负债原因及当前偿还情况(可附最新季度审计报告)。未偿清负债需要律所论证申请机构是否具有偿还能力以及如何保证机构未来正常运营。”第二次,“请申请机构提供其2018年财务报告,且请律所核实其相关收入、负债情况等。”第三次,“贵司尚有XX万的债务未清偿完毕”。

三、物:办公地址用朋友的可以吗?

反馈意见示例:“申请机构所在写字楼图片/机构前台图片应真实、准确,如有造假将不予办理贵机构登记。前台照片应体现贵机构与固定、专业、独立的办公场所的必然联系(建议多角度拍摄)。”

基金业协会对拟备案机构办公空间的严格审查,背后体现的是要求拟备案机构独立稳定经营,不能“凑合”,更不能“寄人篱下”,甚至与其他公司出现员工混用情况的态度。

(一)展业计划随便写,收益可达20%?

此外,基金业协会对企业展业计划及业务方向的核查已不局限于展业计划文件,根据企业的财务数据,基金业协会还提出了要求拟备案机构解释其过往业务是否符合公司展业计划的反馈意见,基金业协会对企业业务发展方向的关注可见一斑。在申请备案的过程中,建议拟备案机构尽量减少不必要的、不符合公司未来业务方向的业务活动,以免给自身申请备案事宜增添不必要的麻烦。

(二)公司业务情况

反馈意见示例:“贵机构成立时间较早,请详尽说明公司成立以来业务开展情况,并核查该业务是否符合私募机构专业化经营的要求。”

六、总结:私募基金现在证券业协会管控的也非常的严格

什么是直接股权基金?

什么是直接股权基金?

其实就是PE,主要方向是直接投资获取股权 PE是Private Equity Fund的缩写,俗称私人股权投资基金。它和私募证券投资基金不同的是,PE主要是指定向募集、投资于未公开上市公司股权的投资基金,也有少部分PE投资于上市公司股权。 “私人股权”(Private Equity)所指原非“私募”,与基金筹集方式并无关系。这类基金之所以得名,正是因其主要投资于私人股权(Private Equity)也就是非上市公司股权.

股票与股权基金的区别在什么地方?

股票与股权基金的区别在什么地方?

1、基金是机构投资者的统称,包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、退休基金,各种基金会的基金。 也就是把钱集中起来进行股票买卖,当然有的投资方向是债券和票据等。 股票是股份公司发给股东证明其所入股份的一种有价证券,它可以作为买卖对象和抵押品,是资金市场主要的长期信用工具之一。相比基金它是自己一个人进行股票买卖。 2、股票是一种所有权凭证,投资者购买后就成为该公司的股东,股票投资筹集的资金主要投向实业领域;基金是一种受益凭证,投资者购买基金后就成为其基金受益人,所筹集资金主要投向有价证券等金融工具。通常情况下,股票价格的波动较大,是一种高风险、高收益的投资品种,而基金由于进行组合投资,是一种风险相对适中,收益相对稳健的投资品种。

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